近期A股市场持续活跃 ，龙头宽基ETF产品面临着频繁资金进出情况 ，尤其是反映在部分持股集中度较高的龙头宽基ETF对于重仓股的持仓变动上。继7月11日华夏上证科创板50ETF增持39.92万股中芯国际后，时隔三周时间 ，中芯国际再度披露公告称 ，8月1日华夏上证科创板50ETF减持65.18万股中芯国际 。
Wind数据显示，7月12日至8月1日 ，华夏上证科创板50ETF上涨4.20% ，同时该ETF遭资金净流出超31亿元，无论是涨幅还是净流出资金规模，都在宽基ETF中位居前列 。截至7月31日 ，中芯国际为科创50指数第一大权重股 ，权重为10.09%。截至二季度末，华夏上证科创板50ETF持有中芯国际的市值高达84.40亿元 ，全市场排名首位 。
时隔三周减持
时隔三周时间 ，华夏上证科创板50ETF持有标的指数成分股中芯国际的股票数量再度发生变动 。
根据8月5日中芯国际公告，8月1日 ，华夏上证科创板50ETF持有中芯国际的股数由9947.97万股减少至9882.79万股 ，持股比例由5.00%回落至4.97%。公告表示，中芯国际为该基金标的指数成分股 ，该基金持有公司股票或持股变动系根据基金投资策略进行投资 。
值得注意的是 ，7月15日中芯国际刚刚公告，7月11日 ，华夏上证科创板50ETF持有中芯国际的股数由9941.40万股增加至9981.32万股 ，持股比例由5.00%提升至5.02%，而这两次持仓调整仅时隔三周时间 。再上一次的变动发生在今年2月，该ETF减持281.03万股中芯国际 ，持股比例由5.10%回落至4.96%。
近期A股行情持续活跃 ，华夏上证科创板50ETF面临较多资金进出，而中芯国际作为科创50指数第一大权重股 ，华夏上证科创板50ETF或因基金规模变动而出现相应增减持动作。
Wind数据显示 ，7月12日至8月1日，华夏上证科创板50ETF上涨4.20% ，在龙头宽基ETF中位居前列；同时 ，该ETF资金净流出超31亿元，在全市场所有ETF中排名第三 ，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF 、易方达创业板ETF 。
根据中证指数网站数据 ，截至7月31日，中芯国际为科创50指数第一大权重股 ，权重为10.09% 。截至8月8日 ，全市场共有18只跟踪科创50指数的ETF产品，合计规模超1800亿元。其中，华夏上证科创板50ETF规模居首 ，为857.28亿元 。二季报显示 ，截至二季度末，该ETF持有中芯国际的市值高达84.40亿元 ，全市场排名首位 。
半导体周期仍处上行通道
8月7日 ，中芯国际发布二季度业绩报告，并于次日举办业绩说明会。根据业绩报告 ，中芯国际2025年二季度实现销售收入22.09亿美元 ，环比下降1.7%，同比增长16.2%；毛利率为20.4% ，环比下降2.1个百分点 ，同比增加6.5个百分点 。2025年第三季度，公司预计收入环比增长5%至7% ，预计毛利率为18%至20% 。
中芯国际联合首席执行官赵海军在业绩说明会上表示 ，目前订单状况而言，至少到10月份仍处于供不应求的状态。2025年二季度，公司产能利用率为92.5% ，环比增长2.9个百分点 。截至二季度末 ，公司折合8英寸标准逻辑月产能已增至99.1万片，但仍难以满足市场需求 。
从细分领域看 ，赵海军表示 ，模拟芯片平台获得增量订单，图像传感器平台收入环比增长超两成 ，射频平台收入也实现较高增幅；按尺寸划分 ，8英寸晶圆收入绝对值环比增长7%，12英寸晶圆收入占比达76% ，两大尺寸产能利用率均较上一季度进一步提升 ，各产品线订单全面旺盛。
中信证券认为，当前半导体周期仍处于上行通道 ，其中AI持续强劲增长 ，泛工业接棒消费电子也进入复苏阶段 。展望未来，AI仍将是半导体产业向上成长的最大驱动力，一方面云端AI需求持续增长 ，另一方面终端AI应用有望加速落地 ，并且中国半导体厂商在后续AI产业发展过程中的受益程度有望显著提升 。从上市公司的角度，其投资逻辑具体可以分为两条主线 ，云端看自主可控 ，终端看下游增量。
被动投资话语权抬升
近年随着被动投资迅速风靡，龙头宽基ETF逐步跻身标的指数成分股的前十大股东 ，发挥着越来越重要的影响作用。
以中芯国际为例 ，2025年一季报显示，中芯国际的前十大股东中四席都是ETF产品 ，华夏上证科创板50ETF 、易方达上证科创板50ETF、华夏上证50ETF 、华泰柏瑞沪深300ETF分别为中芯国际的第五 、第七、第九 、第十大股东 。
除了今年以来华夏上证科创板50ETF或因规模变动而调整中芯国际持仓之外 ，2024年，易方达上证科创板50ETF也出现过类似的情形 。
2024年10月10日 ，易方达上证科创板50ETF增持961.62万股中芯国际 ，持股比例由4.98%大幅提升至5.47%。2024年“9·24”行情期间，该ETF在9月30日 、10月8日、10月9日三个交易日合计净流入超150亿元，其中10月8日单日净流入超86亿元 ，创下该ETF自2020年11月上市以来的历史新高 。
随后2024年10月21日 ，易方达上证科创板50ETF减持124.65万股中芯国际，持股比例由5.05%回落至4.99% 。对应该ETF的规模变化可以发现 ，10月11日至10月21日 ，该ETF连续7个交易日出现资金净流出，合计净流出近60亿元。
华创证券金融团队表示 ，近年来市场投资生态悄然生变 ，以ETF和指数型基金为代表的被动投资规模快速攀升，被动投资话语权边际提升 。展望未来 ，指数基金将加速发展为市场重要参与者 ，并在优化上市公司治理、推动公司提升分红水平 、引导公司持续回馈投资者等方面发挥积极作用 。
（文章来源：中国证券报）
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